Harga Aluminium Tertekan Akibat Kenaikan Persediaan di Tengah Musim Sepi
Dilansir melalui SMM pada (11/08/2025). [Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM: Stok Aluminium Ingot Terus Bertambah, Harga Aluminium Melemah di Tengah Musim Sepi]. Secara makro, meningkatnya harapan terhadap penurunan suku bunga oleh The Fed AS membuat sentimen pasar tetap positif, yang turut mendorong pergerakan logam dasar.
Pergerakan Kontrak:
Pada perdagangan malam sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2509 yang paling aktif dibuka di 20.685 yuan/mt, mencapai harga tertinggi 20.695 yuan/mt dan terendah 20.625 yuan/mt, lalu ditutup di 20.665 yuan/mt. Total volume transaksi sebesar 30.800 lot, dengan open interest tercatat 219.000 lot.
Sementara itu, aluminium LME dibuka di 2.612,5 dolar AS/mt, bergerak dalam kisaran 2.605–2.621,5 dolar AS/mt, dan ditutup pada 2.615 dolar AS/mt.
Perkembangan Makroekonomi:
- Selama setahun terakhir, sejumlah provinsi dan kota telah merilis kebijakan terkait pendirian atau penguatan dana merger dan akuisisi untuk aset milik negara. Peran dana ini berkembang dari hanya sebagai “penyedia modal” menjadi “integrator industri”, serta menjadi “landasan” dalam memperkuat dan melengkapi rantai industri lokal.
Langkah ini tidak hanya menghidupkan kembali aset negara, tetapi juga mengubah pendekatan dari “pengelolaan aset” menjadi “pengelolaan modal”. (Positif ★)
- Inggris, Denmark, Prancis, Yunani, dan Slovenia mengeluarkan pernyataan bersama di Dewan Keamanan PBB tentang situasi Gaza, mengkritik keras keputusan pemerintah Israel untuk memperluas operasi militer dan mendesak agar keputusan tersebut segera dibatalkan. (Positif ★)
Faktor Fundamental:
- Pada pekan yang berakhir 8 Agustus, persediaan aluminium berjangka SHFE tercatat sebesar 113.614 mt, turun 3.913 mt atau 3,33% dari minggu sebelumnya. Namun, dalam satu bulan terakhir, jumlah tersebut naik total 10.417 mt atau 10,09%. (Negatif ★)
- Per 8 Agustus, stok aluminium LME mencapai 470.600 mt, meningkat 1.075 mt dari hari sebelumnya. Secara mingguan, persediaan bertambah 7.775 mt atau 1,68%, dan dalam sebulan naik 79.800 mt atau 20,41%. (Negatif ★)
- Menurut data SMM, per 11 Agustus, stok ingot aluminium primer di kawasan konsumsi utama dalam negeri mencapai 587.000 mt, naik 23.000 mt dibandingkan Senin dan Kamis sebelumnya. (Negatif ★)
Pasar Aluminium Primer:
Pada sesi perdagangan pagi hari sebelumnya, harga kontrak aluminium SHFE bulan depan terus bergerak dalam kisaran dekat 20.700 yuan/mt, mengikuti pelemahan sesi malam.
Di wilayah Tiongkok timur, karena bertepatan dengan akhir pekan dan penurunan harga tengah, aktivitas perdagangan sedikit meningkat, dengan sebagian besar transaksi berada di kisaran harga rata-rata SMM. Setelah pasar menunjukkan sedikit pemulihan, penawaran berubah menjadi premium, namun volume perdagangan menurun.
Pada hari perdagangan sebelumnya, harga aluminium SMM A00 tercatat sebesar 20.650 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dibandingkan hari sebelumnya, dengan diskon 50 yuan/mt terhadap kontrak Agustus, tidak berubah dari sebelumnya.
Di Tiongkok tengah, perusahaan hilir melakukan pembelian dengan harga rendah, dan aktivitas pasar membaik, dengan premi dan diskon yang stabil. Transaksi sebagian besar berada pada diskon 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM wilayah tersebut.
Harga aluminium A00 di wilayah ini tercatat sebesar 20.540 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2508, turun 40 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -110 yuan/mt, tidak berubah, dan diperdagangkan dengan diskon 160 yuan/mt terhadap kontrak 2508.
Pasar Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:
Harga spot aluminium primer turun 40 yuan/mt menjadi 20.650 yuan/mt. Di saat yang sama, harga pasar skrap aluminium secara umum mengalami kenaikan.
Saat ini merupakan musim sepi secara tradisional, sehingga pelepasan pesanan dari pelaku hilir cenderung lemah, dan pembelian dilakukan berdasarkan kebutuhan mendesak.
Pada perdagangan sebelumnya, kisaran harga terpusat untuk skrap aluminium UBC yang dibal berada di 15.400–15.900 yuan/mt (di luar pajak). Untuk skrap aluminium tegang yang diparut (dengan kadar air), harga berada di 17.000–17.500 yuan/mt (di luar pajak).
Harga skrap UBC yang dibal tidak berubah, sementara harga skrap tegang yang diparut dan hub roda otomotif/sepeda motor turun 100 yuan/mt dibandingkan hari sebelumnya.
Pada pekan lalu, rata-rata harga pasar skrap aluminium diperkirakan akan mengikuti pola musim sepi. Namun, adanya transisi kebijakan terkait aluminium sekunder justru bisa mendorong kenaikan harga pembelian bahan baku.
Pasokan skrap tegang (dengan kadar air) yang terbatas terus bertambah, dengan harga diperkirakan tetap berfluktuasi di kisaran 17.000–17.500 yuan/mt (belum termasuk pajak).
Harga skrap UBC masih mendapat tekanan dari lemahnya permintaan pengguna akhir dan diperkirakan bergerak dalam kisaran 15.300–15.800 yuan/mt (belum termasuk pajak).
Pasar Paduan Aluminium Sekunder:
Kontrak berjangka paduan aluminium cor SHFE 2511 dibuka pada harga terendah 19.980 yuan/mt, mencapai puncak di 20.115 yuan/mt, dan ditutup di 20.110 yuan/mt, turun 25 yuan/mt atau 0,12% dari hari sebelumnya.
Open interest tercatat 8.574 lot dengan volume transaksi 1.125 lot, dengan kecenderungan pengurangan posisi sepanjang hari. Harga spot aluminium SMM A00 turun 40 yuan/mt ke 20.650 yuan/mt, sementara harga SMM ADC12 tetap stabil di 20.250 yuan/mt.
Setelah mencatatkan kenaikan berturut-turut, harga aluminium kembali turun, dan pasar aluminium sekunder sebagian besar mengambil sikap menunggu. Pada bulan Agustus, pasar aluminium sekunder masih menghadapi keterbatasan pasokan skrap dan tekanan biaya tinggi, yang mendukung harga ADC12.
Namun, lemahnya permintaan dan tingginya inventaris sosial membatasi potensi kenaikan harga. Harga paduan aluminium sekunder diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran terbatas pada awal bulan.
Dalam waktu dekat, perhatian tertuju pada pemulihan permintaan dari pengguna akhir serta peningkatan pasokan skrap aluminium.
Kesimpulan:
Di sisi makro, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed meningkat, menciptakan sentimen positif yang mendukung logam dasar.
AS menaikkan tarif terhadap India, sementara India dan Rusia menandatangani perjanjian kerja sama yang lebih erat dalam sektor aluminium, yang mendorong munculnya sentimen penghindaran risiko di pasar.
Secara fundamental, pasokan tetap relatif stabil dengan sedikit peningkatan produksi aluminium elektrolit. Total biaya industri mingguan tercatat sebesar 16.738 yuan/mt, menunjukkan sedikit perubahan, dan laba tinggi di industri ini tetap terjaga.
Dari sisi permintaan, konsumsi produk olahan aluminium masih lemah karena pengaruh musim sepi. Pertumbuhan dari sektor rumah tangga dan PV melambat, dan pesanan ekspor menurun.
Sektor konstruksi mengalami kontraksi lebih dalam dari pola musiman. Inventaris sosial aluminium telah melampaui 550.000 mt.
Meskipun terdapat fluktuasi sementara pada data inventaris akibat ketidakteraturan pengiriman, harga aluminium yang tinggi selama musim sepi cenderung melemahkan konsumsi, dan akumulasi persediaan diperkirakan berlanjut.
Secara keseluruhan, dorongan dari sisi makro dan potensi gangguan pasokan telah mendorong harga aluminium untuk pulih ke level tinggi. Namun, tekanan dari akumulasi inventaris tetap ada selama musim sepi konsumsi. Setelah sentimen positif terserap pasar, harga aluminium diperkirakan akan melemah kembali, dengan level 21.000 yuan/mt masih menjadi batas atas.
Sebagian besar pelaku pengolahan menunjukkan preferensi terhadap harga di bawah 20.500 yuan/mt, dengan pembelian tepat waktu yang mulai terlihat di level tersebut.
Penulis: Ispanji Surya Dewantoro
Sumber: https://news.metal.com/newscontent/103471704/Social-inventory-continues-to-build-up-aluminum-prices-are-under-pressure-amid-the-off-season-[SMM-Aluminum-Morning-Meeting-Summary]