Data produksi logam bulanan SMM dijadwalkan untuk dirilis pada setiap akhir bulan, yang bertujuan untuk mengungkap fundamental yang sebenarnya dan memberikan kejelasan tentang tren masa depan pasar non-ferrous bagi para pelaku dan investor rantai industri. Data produksi kami mencakup berbagai macam logam, dari logam dasar hingga logam energi baru (seperti kobalt dan litium), hingga PV dan tanah jarang, dll.
Katoda Tembaga
Pada bulan Februari, produksi katoda tembaga Tiongkok meningkat sebesar 44.400 mt MoM, naik 4,38%, dan naik 11,35% YoY, melampaui ekspektasi sebesar 2.800 mt.
Produksi katode tembaga Februari meningkat secara signifikan seperti yang diharapkan, terutama karena alasan-alasan berikut: 1. Pabrik peleburan yang menjalani pemeliharaan pada bulan Januari melanjutkan produksi normal, meningkatkan output; 2. Meskipun TC konsentrat tembaga telah jatuh ke wilayah negatif, sebagian besar pabrik peleburan telah menyimpan bahan baku yang cukup sebelum Tahun Baru Cina, dan produksi Februari tidak terpengaruh oleh TC konsentrat tembaga yang rendah (per 28 Februari, indeks bulanan untuk konsentrat tembaga impor adalah -$9,14/mt, turun $10,90/mt MoM), memungkinkan produksi normal untuk terus berlanjut. Alasan produksi melebihi ekspektasi pada bulan Februari meliputi: 1. Pabrik peleburan baru di Cina Barat Daya memulai produksi; 2. Tingkat utilisasi kapasitas pabrik peleburan baru di Jiangxi terus membaik.
Secara ringkas, tingkat operasi sampel industri katode tembaga pada bulan Februari adalah 82,81%, naik 2,59 poin persentase MoM; di antaranya, tingkat operasi peleburan besar adalah 86,63%, naik 3,48 poin persentase MoM, peleburan berukuran sedang di 76,81%, naik 1,68 poin persentase MoM, dan peleburan kecil di 64,85%, turun 2,38 poin persentase MoM. Tingkat operasi peleburan yang menggunakan konsentrat tembaga adalah 87,1%, naik 1,1 poin persentase MoM, sementara peleburan yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (menggunakan skrap tembaga atau anoda tembaga) memiliki tingkat operasi 62,4%, turun 6,3 poin persentase MoM.
Pada bulan Maret, menurut statistik kami, tiga pabrik peleburan memiliki rencana pemeliharaan, tetapi dampaknya terhadap produksi aktual relatif kecil, dengan beberapa produsen mengindikasikan bahwa dampak pemeliharaan akan terlihat pada bulan April. Selain itu, peningkatan jumlah hari produksi pada bulan Maret juga akan menghasilkan output yang lebih tinggi. Namun, karena pasokan skrap tembaga yang ketat, produksi katoda tembaga oleh pabrik peleburan yang menggunakan skrap tembaga tetap rendah. Beberapa produsen katoda tembaga yang menggunakan konsentrat tembaga harus mengurangi beban produksi karena kerugian yang signifikan, situasi yang diperkirakan akan semakin umum di masa mendatang. Dilaporkan, berdasarkan harga pesanan spot konsentrat tembaga, kerugian berjumlah sekitar 2.083 yuan/mt, dan berdasarkan kontrak jangka panjang, kerugian sekitar 678 yuan/mt. Lebih jauh, perlu dicatat bahwa kenaikan harga asam sulfat baru-baru ini, yang didorong oleh meningkatnya permintaan hilir, sebagian telah mengimbangi kerugian pabrik peleburan. Pasar akan memantau apakah harga asam sulfat dapat terus meningkat.
Berdasarkan jadwal produksi, SMM memperkirakan produksi katode tembaga domestik pada bulan Maret akan meningkat sebesar 42.000 mt MoM, naik 3,97%, dan naik sebesar 100.700 mt YoY, naik 10,08%. Tingkat operasi sampel industri katode tembaga pada bulan Maret diharapkan sebesar 86,24%, naik 3,42 poin persentase MoM; di antaranya, tingkat operasi peleburan besar diharapkan sebesar 90,91%, naik 4,27 poin persentase MoM, peleburan berukuran sedang sebesar 77,90%, naik 1,08 poin persentase MoM, dan peleburan kecil sebesar 68,08%, naik 3,23 poin persentase MoM. Tingkat operasi peleburan yang menggunakan konsentrat tembaga diperkirakan mencapai 90,7%, naik 3,6 poin persentase MoM, sementara peleburan yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (menggunakan skrap tembaga atau anoda tembaga) diperkirakan memiliki tingkat operasi sebesar 64,7%, naik 2,3 poin persentase MoM. Terakhir, kami mengantisipasi penurunan produksi pada bulan April, terutama karena peningkatan pemeliharaan di peleburan dan kerugian signifikan yang menyebabkan beberapa peleburan mengurangi tingkat utilisasi kapasitasnya.
Aluminium
Menurut statistik SMM, produksi aluminium Tiongkok pada Februari 2025 (28 hari) meningkat sebesar 0,4% YoY tetapi turun sebesar 95.000 mt MoM. Kapasitas operasi aluminium domestik meningkat MoM, terutama didorong oleh dimulainya kembali produksi di perusahaan-perusahaan yang sebelumnya dibatasi dan aktivasi proyek-proyek penggantian setelah pemulihan laba aluminium. Selama liburan Tahun Baru Imlek, output ingot pengecoran banyak pabrik aluminium tidak memenuhi harapan. Ditambah dengan pembelian hilir yang stabil setelah dimulainya kembali pekerjaan dan produksi, proporsi aluminium cair dalam industri naik sebesar 1,7 poin persentase MoM dan 6,7 poin persentase YoY menjadi 71,0%. Berdasarkan data proporsi aluminium cair SMM, produksi ingot pengecoran aluminium domestik pada Februari turun sebesar 18,4% YoY menjadi sekitar 969.000 mt.
Perubahan Kapasitas: Hingga akhir Februari, statistik SMM menunjukkan bahwa kapasitas aluminium Tiongkok saat ini sekitar 45,81 juta mt, dengan kapasitas operasi sekitar 43,64 juta mt. Tingkat operasi industri meningkat sebesar 0,07 poin persentase MoM dan 2,26 poin persentase YoY menjadi 95,3%. Saat ini, kapasitas operasi aluminium domestik berada dalam fase pertumbuhan yang sedikit. Menyusul pemulihan laba aluminium pada bulan Februari, beberapa perusahaan yang sebelumnya dibatasi di Sichuan dan Guangxi melanjutkan produksi. Selain itu, proyek penggantian dan peningkatan di pabrik peleburan aluminium di Qinghai memulai produksi, yang berkontribusi pada momentum pertumbuhan kapasitas operasi aluminium.
Prakiraan Produksi: Pada bulan Maret 2025, kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan akan meningkat lebih lanjut karena perusahaan terkait mulai aktif dan mencapai produksi penuh, dengan kapasitas operasi tahunan stabil pada 43,84 juta mt/tahun pada akhir Maret. Dengan datangnya periode “Golden March dan Silver April”, tingkat operasi hilir diperkirakan akan pulih, dan kebijakan PV yang baru dapat merangsang peningkatan pemasangan, yang berpotensi mendorong pertumbuhan permintaan aluminium hilir. Proporsi aluminium cair diperkirakan akan meningkat lagi menjadi sekitar 74% pada bulan Maret. Perhatian lebih lanjut diperlukan pada dimulainya kembali kapasitas aluminium di berbagai wilayah dan kondisi operasi sektor hilir seperti billet aluminium.
Alumina
Menurut data SMM, produksi alumina metalurgi Tiongkok pada Februari 2025 (28 hari) menurun sebesar 8,5% MoM tetapi meningkat sebesar 10,4% YoY. Hingga 28 Februari, kapasitas alumina metalurgi Tiongkok yang ada sekitar 105,02 juta mt, dengan kapasitas operasi meningkat sebesar 0,3% MoM, dan tingkat operasi sebesar 86,1%. Selama bulan tersebut, kapasitas operasi alumina domestik menunjukkan perubahan yang beragam. Di sisi penambahan, kapasitas yang sebelumnya dikomisioningkan di Shandong mencapai output, mendukung kapasitas operasi dan produksi untuk bulan tersebut. Di sisi pengurangan, beberapa produsen alumina memilih untuk pemeliharaan karena penurunan tajam dalam harga alumina sementara harga bijih tetap tinggi, yang mengarah pada kemunduran dalam tingkat operasi. Saat ini, tidak ada pemotongan produksi skala besar yang diantisipasi, dan pasar spot alumina diperkirakan akan tetap surplus dalam jangka pendek, dengan harga kemungkinan akan berfluktuasi dalam kisaran tertentu. Selain itu, berita yang sering muncul akhir-akhir ini tentang ekspor alumina dalam negeri menunjukkan bahwa China diperkirakan akan mempertahankan posisi ekspor neto.
Prakiraan Maret: Banyak kilang alumina melaporkan penyesuaian kapasitas operasi pada bulan Maret. Selain proyek penggantian kapasitas oleh perusahaan Shandong, sebagian besar penyesuaian melibatkan pemeliharaan jangka pendek. Selain itu, kapasitas baru di Guangxi hampir siap dioperasikan, meskipun waktu pastinya masih belum pasti. SMM akan terus memantau perkembangan. Kapasitas operasi alumina kelas metalurgi domestik diperkirakan mencapai 90,03 juta mt/tahun pada bulan Maret. Meskipun laba menurun secara signifikan, industri belum mengalami pemangkasan produksi skala besar, dan pasar mengharapkan sejumlah kapasitas alumina baru akan beroperasi secara bertahap, sehingga mengurangi tekanan pasokan domestik. Perhatian berkelanjutan diperlukan terhadap perubahan kapasitas alumina dan permintaan ekspor.
Aluminium Luar Negeri
Menurut statistik SMM, produksi aluminium luar negeri pada Februari 2025 menurun sebesar 2,1% YoY, terutama karena Februari memiliki satu hari lebih sedikit dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Rata-rata tingkat operasi bulanan peleburan aluminium luar negeri mencapai 88,2%, naik 0,2% MoM dan 0,3% YoY.
SMM telah mengetahui bahwa dimulainya kembali produksi di tiga pabrik peleburan aluminium di bawah Trimet Jerman berjalan dengan lancar. Pada pertengahan 2025, pabrik Essen (165.000 mt/tahun) dan Hamburg (135.000 mt/tahun) diharapkan mencapai produksi penuh, sementara pabrik Voerde (95.000 mt/tahun) dijadwalkan beroperasi dengan kapasitas penuh pada Q4 2025. Ketiga pabrik ini sebelumnya telah mengurangi kapasitas hingga 70% pada 2022 karena tingginya biaya energi, yang memengaruhi total produksi sebesar 276.000 mt. Sejak mengumumkan dimulainya kembali produksi pada April 2024, kemajuannya berjalan lancar, dan total produksi ketiga pabrik pada 2025 diharapkan mencapai 400.000 mt. Saat ini, pabrik Essen dan Hamburg telah pulih hingga 75% kapasitasnya, sementara tingkat operasi pabrik Voerde sekitar 68%, dengan sekitar 108.000 mt kapasitas yang belum dilanjutkan.
Selain itu, proyek perluasan pabrik peleburan aluminium Hua Chin di Indonesia telah mengalami kemajuan yang signifikan. Tahap kedua berkapasitas 250.000 mt, yang sempat dihentikan pada November 2024 karena masalah biaya, kini telah beroperasi penuh, sehingga total kapasitas pabrik yang ada menjadi 480.000 mt, dengan produksi yang diharapkan terus meningkat. Sementara itu, South32 tengah berupaya mengurangi dampak kerusuhan sosial di Mozambik terhadap pabrik peleburan aluminiumnya. Porsi produksi perusahaan untuk tahun fiskal 2025 (1 Juli 2025 – 30 Juni 2026) diharapkan mencapai 350.000 mt, turun 10.000 mt dari panduan awal sebesar 550.000 mt untuk pabrik tersebut.
Melihat ke depan pada bulan Maret, produksi aluminium luar negeri diperkirakan meningkat sebesar 1,8% YoY, dengan tingkat utilisasi kapasitas sekitar 88,4%, naik 0,2% MoM.
Alumina Mutu Metalurgi Luar Negeri
Menurut statistik SMM, produksi alumina kelas metalurgi luar negeri pada Februari 2025 menurun sebesar 2,3% YoY. Rata-rata tingkat operasi kilang alumina luar negeri mencapai 82,9%, naik 0,2% MoM dan 0,8% YoY. Sejak komisioning pada September 2024, kilang alumina Mempawah Indonesia telah terus meningkatkan produksi. Sementara itu, kilang alumina 1 juta mt yang dibangun oleh Jinjiang Group di Indonesia mulai berproduksi pada Januari dan saat ini sedang dalam tahap ramp-up. Fasilitas baru ini mendorong peningkatan produksi alumina Indonesia sebesar 14,7% YoY pada Februari. Di luar Indonesia, tidak ada kapasitas baru yang telah ditugaskan di luar negeri. Namun, dengan komisioning proyek bauksit domestik di India pada Q2, produksi aluminanya diharapkan meningkat.
Menjelang bulan Maret, SMM memperkirakan produksi alumina metalurgi luar negeri akan meningkat sebesar 3% YoY. Tingkat operasi diharapkan mencapai 83,1%, naik 0,2% MoM dan 2,2% YoY.
Pemimpin Utama
Pada bulan Februari 2025, produksi timbal primer Tiongkok terus mengalami tren penurunan, dengan penurunan MoM sebesar 4,13 poin persentase tetapi sedikit meningkat YoY sebesar 0,78 poin persentase. Produksi timbal primer kumulatif untuk Januari-Februari 2025 menurun sebesar 0,21% YoY.
Diketahui bahwa liburan Tahun Baru Imlek berlangsung dari akhir Januari hingga awal Februari, yang menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam produksi timbal primer karena hari libur, pemeliharaan, dan peningkatan teknologi di pabrik peleburan timbal. Produksi telah menurun selama tiga bulan berturut-turut. Selama periode ini, meskipun pabrik peleburan timbal di Mongolia Dalam, Hunan, Yunnan, dan Guangdong melanjutkan produksi setelah pemeliharaan Januari, pemeliharaan peralatan di pabrik peleburan menengah dan besar di Henan, Hunan, dan Yunnan menyusul, baik sebagai pemeliharaan rutin atau karena kegagalan peralatan yang tidak terduga. Selain itu, pengurangan alami hari kerja pada bulan Februari (hanya 28 hari) semakin menyeret turun produksi timbal primer.
Melihat ke depan pada bulan Maret, dengan dihapuskannya faktor hari libur dan penambahan hari kerja (Maret memiliki 31 hari kalender), pabrik peleburan timah akan memiliki waktu produksi lebih lama dari bulan sebelumnya, yang mengarah pada peningkatan output tertentu. Sementara itu, pabrik peleburan timah skala kecil dan menengah di Hunan akan menyelesaikan peningkatan teknologi, dan pabrik peleburan menengah dan besar di Yunnan, Guangdong, Hunan, dan Jiangxi akan menyelesaikan perawatan, yang menghasilkan pertumbuhan pasokan yang signifikan. SMM memperkirakan produksi timah primer pada bulan Maret akan meningkat tajam, dengan peningkatan MoM sekitar 23 poin persentase.
Timbal Sekunder
Pada bulan Februari 2025, produksi timah mentah sekunder mengalami penurunan yang signifikan, turun 23,17% MoM tetapi naik 6,08% YoY. Produksi timah olahan sekunder turun 24,39% MoM tetapi naik 1,04% YoY.
Pada bulan Januari, suasana perayaan Tahun Baru Imlek menyebabkan produsen baterai hilir memulai liburan mereka lebih awal, yang mengakibatkan permintaan penimbunan stok pra-liburan yang lemah. Kesulitan dalam transaksi ingot timbal, dikombinasikan dengan laba yang buruk, menyebabkan peningkatan jumlah peleburan timbal sekunder yang mengurangi atau menghentikan produksi, yang menyebabkan penurunan produksi MoM lebih dari 65.000 mt pada bulan Februari. Setelah Festival Lentera, peleburan timbal sekunder mengalami gelombang dimulainya kembali produksi. Karena beberapa perusahaan besar memulai produksi mendekati akhir bulan dan siklus pemanasan tungku, produksi timbal diharapkan akan tercermin pada bulan Maret. Selain itu, selain peleburan yang berencana untuk melanjutkan produksi pada bulan Maret, kapasitas timbal sekunder baru mungkin secara bertahap mulai beroperasi pada bulan Maret. Saat ini, peleburan besar yang baru dibangun di Guizhou dan Jiangsu sedang mempersiapkan bahan baku untuk pengujian produksi. Dari data, peningkatan produksi timbal sekunder pada bulan Maret dapat melebihi 90.000 mt.
Seng murni
Pada bulan Februari 2025, produksi seng olahan Tiongkok menurun sekitar 8% MoM dan turun lebih dari 4% YoY, dengan produksi kumulatif dari Januari hingga Februari turun lebih dari 6% YoY, sedikit melebihi ekspektasi. Di antaranya, produksi paduan seng domestik pada bulan Februari meningkat lebih dari 3.000 mt MoM. Memasuki bulan Februari, produksi peleburan domestik menurun MoM, terutama karena tiga hari produksi lebih sedikit pada bulan Februari dan beberapa peleburan mengambil hari libur. Selain itu, pemotongan produksi dari penghentian pemeliharaan di Hunan, Gansu, Yunnan, dan Sichuan berkontribusi terhadap penurunan tersebut, sementara dimulainya kembali produksi dan pemulihan pemeliharaan di Guangxi, Shanxi, dan Xinjiang memberikan beberapa peningkatan yang mengimbangi.
SMM memperkirakan produksi seng olahan Tiongkok pada Maret 2025 akan meningkat lebih dari 13% MoM dan hampir 4% YoY, dengan produksi kumulatif dari Januari hingga Maret turun lebih dari 6% YoY. Secara keseluruhan, produksi peleburan pada Maret diharapkan meningkat secara signifikan. Dengan percepatan pemulihan konsentrat seng TC, peningkatan hari produksi sebanyak tiga hari, dan pemulihan dari pemeliharaan Tahun Baru Imlek di Hunan, Yunnan, Guangxi, dan Sichuan, serta perluasan kapasitas di Shaanxi dan Qinghai, diharapkan akan berkontribusi pada peningkatan produksi utama. Sementara itu, pemeliharaan di Sichuan, Gansu, dan Guizhou akan berkontribusi pada sedikit penurunan. Secara keseluruhan, produksi Maret diharapkan akan melampaui ekspektasi.
Timah Halus
Menurut data SMM berdasarkan komunikasi pasar, produksi timah olahan Tiongkok pada Februari 2024 menurun sebesar 7,36% MoM tetapi mencapai pertumbuhan YoY yang signifikan sebesar 11,14%. Total output timah batangan pada Februari terus menurun karena pengetatan pasokan bijih timah dan skrap, ditambah dengan liburan Tahun Baru Imlek. Data ini mencerminkan karakteristik struktural yang signifikan, yang menyoroti tiga tekanan dan peluang struktural yang dihadapi oleh industri: pertama, pengetatan berkelanjutan rantai pasokan konsentrat timah memberlakukan kendala yang ketat pada kapasitas; kedua, penyesuaian produksi siklus yang dipicu oleh liburan Tahun Baru Imlek tradisional; ketiga, ketahanan industri dalam kapasitas meskipun ada kendala bahan baku.
(1) Kawasan Yunnan: Sebagai area inti peleburan timah di Tiongkok, tingkat utilisasi kapasitas Yunnan menurun pada bulan Februari. Kendala utama berasal dari tekanan bahan baku: impor bijih Myanmar tetap berada di bawah garis peringatan kandungan fisik 30.000 mt selama enam bulan berturut-turut. Pabrik peleburan di kawasan tersebut menghadapi TC konsentrat yang secara historis rendah, yang secara langsung mengurangi antusiasme produksi secara keseluruhan. (2) Kawasan Jiangxi: Terutama dipengaruhi oleh karakteristik struktur bahan baku. Stagnasi musiman sistem daur ulang skrap di musim dingin memperluas kesenjangan bahan baku. Meskipun tingkat operasi pulih setelah Festival Lentera, siklus inventaris bahan baku memendek, yang secara signifikan menunda pemulihan kapasitas. (3) Dinamika Regional Lainnya: Mongolia Dalam mempertahankan operasi yang stabil, mendapatkan keuntungan dari keuntungan unik dari tambang captive; area produksi yang muncul di Anhui dan wilayah sekitarnya mengalami penurunan tajam 28 poin persentase dalam utilisasi kapasitas karena keterlambatan kedatangan bijih impor dan peningkatan biaya penyortiran untuk skrap, yang menunjukkan ketahanan risiko yang tidak memadai di wilayah pinggiran.
Berdasarkan estimasi SMM, produksi timah olahan pada bulan Maret diperkirakan meningkat sekitar 15% MoM. Faktor pendorongnya antara lain pemulihan produksi penuh beberapa hari setelah gangguan Tahun Baru Imlek dan pengisian kembali timah bekas.
Nikel Halus
Pada bulan Februari 2025, produksi nikel olahan Tiongkok menurun sebesar 5,69% MoM tetapi meningkat sebesar 15,12% YoY. Tingkat operasi industri berada pada angka 52%, sedikit lebih rendah dari bulan sebelumnya. Penurunan produksi terutama disebabkan oleh liburan Tahun Baru Imlek dan lebih sedikit hari kalender di bulan Februari.
Pada bulan Februari, harga nikel berfluktuasi turun, kemudian bangkit kembali sebelum kembali melemah dan stabil. Dalam jangka pendek, harga bijih nikel Indonesia tetap kuat karena beberapa faktor: (1) cuaca hujan yang memengaruhi kemajuan penambangan; (2) kadar air yang lebih tinggi dalam bijih meningkatkan biaya transportasi per unit nilai efektif; (3) musim hujan memengaruhi efisiensi transportasi darat dan menyebabkan pencairan bijih, yang meningkatkan risiko kendaraan terbalik, yang selanjutnya meningkatkan biaya transportasi. Oleh karena itu, dukungan biaya tetap kuat akhir-akhir ini.
Pada bulan Februari 2025, produksi nikel olahan Tiongkok menurun sebesar 5,69% MoM tetapi meningkat sebesar 15,12% YoY. Di sisi penawaran dan permintaan nikel olahan, sebagian besar perusahaan hilir berstatus semi-operasional selama liburan Tahun Baru Imlek, ditambah dengan lebih sedikit hari kalender dan pasar spot yang biasa-biasa saja. Secara keseluruhan permintaan domestik lemah pada bulan Februari. Di sisi penawaran, meskipun beberapa perusahaan mengurangi produksi pada bulan Februari, pasokan industri secara keseluruhan tetap tinggi. Hingga tanggal 28 Februari, persediaan enam wilayah SMM berjumlah total 45.456 mt, dengan pola surplus penawaran-permintaan fundamental tidak berubah.
Pada bulan Maret, dampak liburan Tahun Baru Imlek diperkirakan akan mereda, dan permintaan dapat kembali ke tingkat normal. Berdasarkan surplus pasokan, produksi Maret diperkirakan meningkat sebesar 13,56% MoM dan 29,16% YoY.
NPI
Pada bulan Februari 2025, produksi NPI Tiongkok dalam konten fisik menurun sekitar 11,38% MoM, sementara konten logam menurun sekitar 8,24% MoM. Baik konten fisik maupun logam NPI terus menurun dibandingkan bulan sebelumnya, terutama karena lebih sedikit hari produksi pada bulan Februari dan musim hujan yang sedang berlangsung di Filipina, yang membuat harga bijih nikel Filipina tetap kuat. Pabrik peleburan menghadapi pendorong produksi yang lemah, dan beberapa wilayah menjalani pemeliharaan, yang menyebabkan penurunan output. Selain itu, produksi NPI kadar rendah baik dalam konten fisik maupun logam juga menurun, dipengaruhi oleh permintaan hilir yang lemah, penyesuaian beban produksi oleh pabrik peleburan tertentu, dan beberapa pabrik baja tahan karat terintegrasi memasuki periode pemeliharaan untuk baja tahan karat seri 200 karena kerugian. Baik konten logam NPI kadar tinggi maupun kadar rendah menurun pada bulan Februari.
Pada bulan Maret 2025, produksi NPI Tiongkok dalam konten fisik diperkirakan akan meningkat sekitar 4,83% MoM, sementara konten logam diperkirakan akan naik sekitar 0,97% MoM. Menurut survei SMM, persediaan bahan baku peleburan NPI kadar tinggi domestik berada pada level rendah, dan pelepasan bijih nikel Filipina masih membutuhkan akhir musim hujan. Konten logam NPI kadar tinggi diperkirakan akan turun sekitar 0,52% MoM pada bulan Maret. Sementara itu, produksi NPI kadar rendah diperkirakan akan meningkat karena pasar baja tahan karat secara bertahap pulih, dengan produksi seri 200 diantisipasi akan meningkat. Konten logam NPI kadar rendah terintegrasi diperkirakan akan membaik dibandingkan dengan Februari. Secara keseluruhan, konten logam NPI Tiongkok diperkirakan akan meningkat pada bulan Maret.
NPI Indonesia
Pada bulan Februari 2025, kadar logam NPI Indonesia menurun sekitar 7,32% MoM tetapi meningkat sekitar 14,85% YoY. Meskipun RKAB di Indonesia memiliki kuota persetujuan yang jelas, output tambang tetap terbatas. Dikombinasikan dengan smelter di area produksi utama yang menipiskan persediaan bijih nikel sebelumnya dan memasuki fase pengadaan terkonsentrasi, premi bijih nikel perdagangan domestik di Indonesia meningkat dalam jangka pendek. Hal ini mendorong kenaikan biaya produksi untuk NPI kadar tinggi, menekan laba smelter dan membatasi pendorong produksi secara keseluruhan. Selain itu, kerugian besar pada smelter tertentu di area produksi utama menyebabkan beberapa lini produksi memasuki fase optimalisasi manajemen, dengan persediaan bijih nikel sebelumnya menipis, yang mengakibatkan penurunan tajam dalam produksi keseluruhan.
Pada Maret 2025, kadar logam NPI Indonesia diperkirakan meningkat sekitar 1,54% MoM dan 14,8% YoY. Selama Maret, Indonesia memasuki bulan Ramadan, dan perubahan cuaca membawa peningkatan curah hujan, yang berpotensi membatasi produksi tambang nikel. Beban produksi peleburan juga dapat menurun. Menurut survei SMM, produksi di area utama tidak menunjukkan peningkatan signifikan meskipun hari produksi lebih banyak dibandingkan dengan Februari. Beberapa lini produksi menjalani pemeliharaan peralatan listrik yang terkonsentrasi, dan lini tertentu yang sedang dalam optimalisasi manajemen tetap pada tingkat produksi yang rendah. Selain itu, pasokan bijih nikel kadar tinggi yang tidak mencukupi di Indonesia menyebabkan penurunan kadar NPI di seluruh wilayah. Secara keseluruhan, produksi diperkirakan akan mengalami sedikit peningkatan, terutama didorong oleh peningkatan kapasitas baru dan beberapa kapasitas yang beralih dari produksi nikel matte kadar tinggi ke produksi NPI kadar tinggi, yang sedikit meningkatkan produksi.
Nikel Sulfat
Menurut data SMM, produksi nikel sulfat Tiongkok pada Februari 2025 mencapai sekitar 23.900 mt dalam kandungan logam, dengan produksi kandungan fisik sekitar 108.500 mt, turun sekitar 8,16% MoM dan 6,94% YoY. Di sisi permintaan, permintaan keseluruhan melemah karena lebih sedikit pesanan hilir dan lebih sedikit hari kalender. Di sisi pasokan, beberapa produsen garam nikel mengurangi produksi karena kerugian, dan beberapa perusahaan belum melanjutkan produksi setelah liburan, yang menyebabkan penurunan pasokan secara keseluruhan. Namun, dengan peningkatan hari produksi dan pemulihan pesanan hilir, produksi garam nikel menunjukkan beberapa perbaikan. Pada bulan Maret, produksi nikel sulfat Tiongkok diperkirakan akan naik menjadi 26.100 mt dalam kandungan logam, dengan produksi kandungan fisik diperkirakan sebesar 118.800 mt, naik sekitar 6,24% MoM tetapi turun sekitar 22,98% YoY.
Mangan Sulfat Kelas Baterai
Pada bulan Februari 2025, produksi mangan sulfat dengan kemurnian tinggi meningkat baik secara bulanan maupun tahunan. Alasan utamanya adalah dimulainya kembali produksi normal di pabrik garam mangan setelah liburan Tahun Baru Imlek, yang menyebabkan sedikit peningkatan pasokan pasar. Perusahaan prekursor katoda terner hilir sebagian besar melaksanakan kontrak jangka panjang, dengan permintaan yang relatif stabil. Beberapa perusahaan prekursor katoda terner dengan sistem pasokan mandiri yang mapan juga memproduksi mangan sulfat. Pada bulan Maret 2025, dengan lebih banyak hari kalender dibandingkan dengan bulan Februari, pasar prekursor katoda terner hilir diperkirakan akan sedikit pulih, yang mendorong pelepasan kapasitas lebih lanjut di pabrik garam mangan. Produksi diperkirakan akan meningkat lagi secara bulanan tetapi menurun secara tahunan.
Merck
Pada bulan Februari 2025, produksi EMD sedikit meningkat MoM. Alasan utamanya adalah dimulainya kembali produksi normal setelah liburan Tahun Baru Imlek, yang menyebabkan sedikit peningkatan pasokan pasar. Pasar baterai primer hilir menunjukkan beberapa pemulihan, dengan sedikit pertumbuhan permintaan, yang mendorong produksi EMD yang digunakan untuk baterai karbon-seng dan baterai mangan alkali. Namun, pasar baterai sekunder hilir masih dalam masa sepi, tanpa peningkatan permintaan yang signifikan, dan produksi mangan dioksida tipe LMO tetap stabil. Pada bulan Maret 2025, pasar LMO diperkirakan akan pulih, ditambah dengan lebih banyak hari kalender di bulan Maret dibandingkan dengan bulan Februari. Secara keseluruhan, produksi mangan dioksida diperkirakan akan melanjutkan tren kenaikannya yang sedikit.
Mn3O4
Pada bulan Februari 2025, produksi Mn3O4 meningkat sedikit MoM dan menunjukkan pertumbuhan YoY yang signifikan. Tren ini terutama disebabkan oleh sebagian besar perusahaan yang melanjutkan produksi normal setelah liburan Tahun Baru Imlek, yang menyebabkan peningkatan pasokan pasar. Sementara itu, persediaan pasar LMO hilir berada pada level rendah, dengan beberapa permintaan pengadaan tepat waktu, mendorong antusiasme produksi yang kuat untuk Mn3O4 kelas baterai dan jadwal produksi yang stabil. Pada bulan Maret 2025, pasar LMO diperkirakan akan pulih lebih lanjut, dengan peningkatan permintaan pengadaan. Selain itu, rebound harga Mn3O4 pada bulan Februari juga meningkatkan motivasi produksi, yang mengarah pada pertumbuhan lebih lanjut dalam jadwal produksi. Mempertimbangkan faktor-faktor ini, produksi Mn3O4 diperkirakan akan terus meningkatkan sedikit MoM sambil mempertahankan pertumbuhan YoY.
Ferrokrom Karbon Tinggi
Menurut data SMM, produksi ferokrom karbon tinggi Tiongkok pada Februari 2025 semakin menurun, turun sebesar 5,61% MoM dan 5,86% YoY. Di antara semuanya, produksi Mongolia Dalam menurun sebesar 5,01% MoM. Pada bulan Februari, pabrik baja tahan karat arus utama mempertahankan harga pengadaan yang rendah untuk ferokrom karbon tinggi, yang menyebabkan kerugian dalam produksi ferokrom. Ditambah dengan lebih sedikit hari kalender pada bulan Februari, siklus produksi yang lebih pendek, dan dampak dari liburan Tahun Baru Imlek, beberapa produsen ferokrom di Tiongkok selatan memilih untuk menghentikan produksi, yang mengakibatkan penurunan signifikan dalam output ferokrom karbon tinggi.
Menjelang Maret 2025, pasokan eceran ferokrom karbon tinggi diperkirakan akan tetap ketat, dengan harga eceran yang terus meningkat. Selain itu, karena jadwal produksi pabrik baja tahan karat diperkirakan akan meningkat secara signifikan pada bulan Maret, permintaan ferokrom juga akan meningkat. Pasar secara umum memperkirakan harga pengadaan ferokrom karbon tinggi oleh pabrik baja tahan karat akan meningkat, yang merangsang antusiasme produksi di antara produsen ferokrom. Baru-baru ini, kedatangan bijih kromium berjangka berbiaya rendah secara terus-menerus diharapkan dapat mengurangi tekanan biaya pada produsen ferokrom. Mempertimbangkan jumlah hari yang lebih panjang di bulan Maret dan rencana dimulainya kembali produksi oleh beberapa produsen ferokrom yang ditutup sementara untuk pemeliharaan, produksi ferokrom pada bulan Maret diperkirakan akan meningkat.
Baja tahan karat
Menurut data survei SMM, pada Februari 2025, total produksi baja tahan karat di Tiongkok naik 0,1% MoM dan naik 15% YoY. Di antara mereka, produksi seri 200 menurun sebesar 5,9% MoM, sedangkan seri 300 dan seri 400 meningkat masing-masing sebesar 1,2% dan 6,5% MoM. Pada bulan Februari, pasokan baja tahan karat hulu tetap pada level tinggi, tetapi pasokan dan permintaan pasar masih lemah. Setelah Tahun Baru Imlek, beberapa pabrik baja melanjutkan produksi, tetapi pasokan keseluruhan terbatas. Pada pertengahan hingga akhir Maret, dengan pemulihan bertahap tingkat operasi hilir setelah Tahun Baru Imlek, permintaan pasar dapat pulih dengan cepat.
Pada bulan Februari setelah Tahun Baru Imlek, pemulihan pasar berjalan lambat, dengan tingkat operasi hilir dan volume pesanan yang umumnya lemah, yang menyebabkan penumpukan inventaris baja tahan karat. Untuk produk seri 200, produksi menurun karena harga bahan baku yang terus tinggi seperti paduan SiMn silikon tinggi dan EMM, ditambah dengan pemulihan pasar hilir yang lambat seperti konstruksi. Sedangkan untuk seri 300, harga NPI tetap kuat, sementara harga produk jadi stagnan karena permintaan yang lemah dan inventaris yang tinggi. Pabrik baja besar dengan keunggulan biaya terintegrasi dan dana yang cukup mempertahankan tingkat operasi yang relatif tinggi, sementara pabrik baja tahan karat domestik skala kecil dan menengah yang tidak terintegrasi mengalami sedikit perubahan dalam tingkat operasi. Secara keseluruhan, produksi seri 300 sedikit meningkat. Untuk seri 400, tingkat operasi bervariasi di seluruh pabrik baja. Melihat ke depan hingga bulan Maret, pasokan baja tahan karat hulu diperkirakan akan tetap tinggi, dengan pasokan dan permintaan pasar secara bertahap mengendur. Harga bahan baku seperti NPI, ferokrom karbon tinggi, dan skrap baja tahan karat kemungkinan akan tetap kuat. Secara keseluruhan, diharapkan pada bulan Maret, seri 200, seri 300, dan seri 400 akan meningkat masing-masing sebesar 12,3%, 14,4%, dan 16,1% MoM.
EMM
Pada bulan Februari 2025, produksi EMM Tiongkok menurun lebih dari 3% MoM tetapi meningkat lebih dari 8% YoY. Alasan utama penurunan produksi pada bulan Februari adalah: inspeksi keselamatan di tambang menyebabkan berkurangnya produksi bijih mangan karbonat di beberapa tambang, yang mengakibatkan kekurangan bahan baku untuk produksi EMM dan sedikit pemotongan produksi di beberapa pabrik EMM. Selain itu, lambatnya dimulainya kembali pabrik baja setelah Tahun Baru Imlek meredam antusiasme mereka terhadap pengadaan EMM, yang menyebabkan banyak pabrik EMM mengambil sikap menunggu dan melihat. Akibatnya, pabrik EMM yang melakukan pemeliharaan peralatan sebelum dan sesudah liburan mengalami kemajuan yang lambat dalam memulai kembali produksi. Dikombinasikan dengan lebih sedikit hari kalender di bulan Februari, pasokan EMM secara keseluruhan terus menurun.
Pada bulan Maret, tingkat operasi keseluruhan pabrik mangan diperkirakan akan tetap pada 70% dari kapasitas. Beberapa pabrik EMM yang sebelumnya menghentikan produksi berencana untuk melanjutkan operasi, dan dengan bertambahnya hari kalender di bulan Maret, pasokan EMM secara keseluruhan diperkirakan akan meningkat. Berdasarkan survei jadwal produksi pabrik mangan, produksi bulan Maret diperkirakan akan meningkat MoM di sisi pasokan.
Paduan SiMn
Pada bulan Februari 2025, total produksi paduan SiMn Tiongkok menurun sekitar 2% MoM dan lebih dari 10% YoY. Alasan utama penurunan pada bulan Februari adalah: tingkat operasi yang tinggi di Tiongkok utara, seperti Mongolia Dalam, di mana produksi terus berlanjut bahkan selama Tahun Baru Imlek, meskipun beberapa pabrik SiMn melakukan pemeliharaan peralatan selama liburan, yang menyebabkan sedikit penurunan produksi. Di Ningxia, sebagian besar perusahaan mempertahankan produksi normal dengan output harian yang relatif stabil. Di Tiongkok selatan, tekanan produksi relatif tinggi karena meningkatnya biaya bijih mangan dan listrik, yang mengakibatkan sedikit penurunan produksi dan terus berkurangnya tingkat operasi keseluruhan. Akibatnya, wilayah utara dan selatan mengalami penurunan produksi, dan dengan lebih sedikit hari kalender di bulan Februari, total produksi SiMn secara nasional berubah menjadi menurun.
Pada bulan Maret, pabrik SiMn di wilayah yang memiliki keunggulan biaya seperti Mongolia Dalam diperkirakan akan mempertahankan tingkat operasi yang tinggi. Mengingat kinerja harga SiMn yang terus melemah dan margin keuntungan yang terbatas bagi perusahaan, kenaikan tingkat operasi di wilayah lain diperkirakan masih rendah. Namun, dengan lebih banyak hari kalender pada bulan Maret dibandingkan dengan bulan Februari, keseluruhan produksi SiMn diperkirakan akan meningkat.
Logam Silikon
Menurut komunikasi pasar SMM, produksi logam silikon Tiongkok pada Februari 2025 turun sebesar 14.500 mt, turun 4,8% MoM, dan turun sebesar 16% YoY. Dari Januari hingga Februari 2025, produksi logam silikon kumulatif turun sebesar 97.000 mt, turun 14% YoY.
Penurunan produksi MoM pada bulan Februari terutama disebabkan oleh berkurangnya hari produksi. Namun, berdasarkan produksi rata-rata harian, output rata-rata harian Februari lebih tinggi daripada Januari. Hanya beberapa perusahaan silikon yang mengurangi atau menghentikan produksi pada bulan Februari, sementara sebagian besar mempertahankan tingkat operasi yang stabil. Karena dimulainya kembali pemeliharaan atau penambahan kapasitas baru oleh perusahaan-perusahaan terkemuka di Xinjiang dan beberapa kapasitas baru yang mulai beroperasi, pasokan logam silikon harian terus meningkat.
Berdasarkan provinsi, perusahaan silikon di Xinjiang, Mongolia Dalam, dan Gansu mempertahankan tingkat operasi yang tinggi, dengan ketiga wilayah ini menyumbang lebih dari 80% dari total pasokan. Sementara itu, Sichuan dan Yunnan menyumbang kurang dari 6%. Dengan biaya tinggi di perusahaan silikon selatan dan pasar logam silikon yang lesu, proporsi pasokan utara yang tinggi diperkirakan akan bertahan dalam beberapa bulan mendatang.
Pada bulan Maret, dengan pelepasan produksi dari tungku silikon yang baru dilanjutkan dan harapan dimulainya kembali produksi tambahan untuk beberapa perusahaan silikon, dikombinasikan dengan peningkatan hari produksi, produksi logam silikon diperkirakan akan meningkat secara signifikan hingga sekitar 340.000 mt.
Polisilikon
Pada bulan Februari, produksi polisilikon terus menurun sekitar 4% MoM dibandingkan dengan bulan Januari, terutama karena berkurangnya hari kalender. Tingkat operasi secara keseluruhan tetap stabil, dengan hanya dampak kecil dari dimulainya kembali dan peningkatan produksi oleh beberapa perusahaan lapis kedua dan ketiga. Pada bulan Maret, produksi polisilikon domestik diperkirakan akan meningkat karena lebih banyak hari kalender, dengan tingkat operasi sebagian besar tetap stabil. Sebuah perusahaan polisilikon merencanakan pemeliharaan pada pertengahan Maret, yang menyebabkan sedikit dampak.
Modul PV
Menurut statistik SMM, produksi modul PV Tiongkok pada Februari 2025 menurun sekitar 5% MoM, dengan tingkat operasi industri sekitar 35,91%. Pengurangan produksi utama berasal dari basis domestik perusahaan Tiongkok. Alasan utama penurunan tersebut adalah lebih sedikit hari produksi karena hari libur, yang memengaruhi volume produksi yang direncanakan. Perusahaan-perusahaan terkemuka mengalami pemotongan produksi yang signifikan pada Februari, sementara perusahaan lapis kedua dan ketiga, yang sudah beroperasi dengan tingkat rendah, mengalami pengurangan terbatas. Perusahaan-perusahaan modul menyesuaikan rencana produksi berdasarkan pesanan mereka sendiri dan visibilitas pesanan di masa mendatang. Pada bulan Maret, sebagian besar perusahaan diharapkan untuk meningkatkan produksi secara signifikan karena meningkatnya pesanan pemasangan terdistribusi dan permintaan pengiriman terpusat, dengan produksi meningkat sebesar 35% MoM dan tingkat operasi industri mencapai sekitar 48,46%. Basis domestik perusahaan-perusahaan Tiongkok diharapkan untuk meningkatkan produksi. Pesanan terpusat secara bertahap dikirimkan, dan kecepatan pengiriman semakin cepat. Dengan meningkatnya pesanan pemasangan pasar terdistribusi, perusahaan-perusahaan terkemuka memiliki visibilitas pesanan Q1 yang relatif baik. Perusahaan-perusahaan modul terkemuka diharapkan untuk melihat peningkatan hari produksi pada bulan Maret dibandingkan dengan Februari, dengan pertumbuhan produksi yang signifikan. Pabrik-pabrik kecil dan bisnis tol juga diperkirakan mengalami peningkatan pesanan dan produksi.
Sel Surya
Pada bulan Februari, tingkat operasi sel surya adalah 43,14%, turun 13,54% MoM, terutama karena liburan Tahun Baru Cina. Namun, tingkat operasi bervariasi di antara berbagai jenis perusahaan. Produsen sel surya khusus lapis pertama dan kedua mempertahankan tingkat operasi di atas 80%, sementara produsen modul terkemuka yang terintegrasi umumnya memiliki tingkat operasi di bawah 40%. Produsen sel surya khusus lapis ketiga dan keempat dan produsen terintegrasi sebagian besar ditutup sepenuhnya. Pada bulan Maret, setelah sebagian besar pangkalan melanjutkan produksi, tingkat operasi sel surya naik menjadi 59,73%, dengan produksi yang direncanakan meningkat sebesar 38,46% MoM. Pertumbuhan tersebut terutama berasal dari sel Topcon. Namun, meskipun ada peningkatan signifikan dalam pasokan sel surya, hal itu tertinggal dari pertumbuhan produksi modul, yang menyebabkan pasokan sel surya yang ketat pada bulan Maret.
Film PV
Pada bulan Februari, jadwal produksi film PV meningkat sebesar 16% MoM. Alasan utamanya adalah peningkatan jadwal produksi modul PV, dengan sentimen lonjakan pemasangan yang didorong oleh kebijakan di antara produsen modul dan meningkatnya ekspektasi permintaan hilir, yang mengarah pada produksi film yang lebih tinggi. Didorong oleh lonjakan pemasangan yang kuat di H1, produksi film PV diperkirakan akan meningkat lagi pada bulan Maret.
EVA Kelas PV
Pada bulan Februari, produksi EVA kelas PV mencapai 110.000 mt, naik 7% MoM. Peningkatan ini disebabkan oleh beberapa perusahaan yang beralih ke material kelas PV dan meningkatnya permintaan dari produsen modul hilir. Namun, dengan lebih banyak pemeliharaan pabrik petrokimia yang diharapkan pada bulan Maret, produksi EVA kelas PV diperkirakan akan sedikit menurun.
Kaca PV
Pada bulan Februari, produksi kaca PV domestik kembali menurun, turun 9,49% MoM, dengan penurunan yang lebih besar dibandingkan dengan Januari. Jumlah hari produksi yang lebih sedikit pada bulan Februari secara signifikan mengurangi pasokan kaca. Namun, dengan lebih banyak aktivitas penyalaan kembali tungku, termasuk hampir 3.000 mt/hari jalur penyalaan kembali tungku pada bulan Februari, dan rencana penyalaan kembali lebih lanjut, pasokan secara keseluruhan menunjukkan tren yang berubah positif dibandingkan dengan ekspektasi. Pasokan kaca PV diperkirakan akan meningkat secara signifikan pada bulan Maret.
DMC
Pada bulan Februari, produksi silikon DMC domestik menurun sebesar 9,61% MoM tetapi meningkat sebesar 11,76% YoY. Perusahaan monomer silikon domestik memulai upaya bersama untuk menahan diri dari pemotongan harga, dengan pemotongan produksi sebagai dasar untuk stabilisasi harga. Pada bulan Februari, 10 perusahaan monomer mengurangi produksi ke berbagai tingkatan, dengan pasokan mingguan turun menjadi kurang dari 40.000 mt dan tingkat operasi industri turun di bawah 70%, yang menyebabkan berkurangnya pasokan. Pada bulan Maret, tingkat operasi silikon domestik diperkirakan akan mengalami sedikit peningkatan karena dimulainya kembali jalur produksi di beberapa perusahaan monomer.
Batangan Magnesium
Menurut data SMM, produksi ingot magnesium Tiongkok pada Februari 2025 menurun sebesar 4,6% MoM. Beberapa pabrik peleburan mengurangi produksi karena kombinasi kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah, yang menyebabkan harga ingot magnesium terus menurun selama tiga bulan terakhir. Ketika harga turun di bawah titik impas bagi pabrik peleburan, mereka terpaksa memangkas produksi atau menghentikan operasi. Selain itu, lebih sedikit hari kerja pada Februari berkontribusi terhadap penurunan total produksi ingot magnesium.
Pada awal bulan, setelah liburan, pabrik magnesium berhati-hati dalam penawaran mereka, dengan harga magnesium yang sebagian besar tetap stabil. Pengisian kembali stok hilir berjalan dengan tertib, dengan fokus pada pengadaan tepat waktu, dengan penerimaan rendah terhadap harga tinggi. Harga transaksi pasar ingot magnesium 99,9% tidak menunjukkan fluktuasi yang signifikan. Pertengahan bulan, permintaan pulih karena pembelian oleh pedagang dan pelanggan hilir domestik, dengan pengadaan terkonsentrasi memberikan dukungan permintaan untuk harga magnesium, yang secara keseluruhan tetap stabil.
Pada akhir bulan, harga magnesium menghadapi tekanan penurunan akibat jatuhnya harga bahan baku dan kendala keuangan di pabrik magnesium. Untuk meredakan tekanan keuangan, pabrik magnesium terus menurunkan harga untuk merangsang pembelian hilir. Namun, konsesi harga yang berlebihan gagal meredakan tekanan keuangan secara efektif dan malah menyebabkan penurunan tajam dan terus-menerus pada harga magnesium, yang meningkatkan kepanikan pasar. Dengan harga magnesium saat ini yang terlalu rendah dan kerugian besar bagi pabrik magnesium, pengumuman pemotongan produksi sesekali muncul. Produksi ingot magnesium pada bulan Maret diperkirakan akan menurun dibandingkan dengan bulan Januari.
Paduan Magnesium
Menurut data SMM, produksi paduan magnesium Tiongkok pada Februari 2025 menurun sebesar 23,6% MoM, dengan penurunan yang signifikan dalam tingkat operasi di antara perusahaan paduan magnesium. Stabilisasi harga ingot magnesium hulu meredakan sentimen “serbuan untuk membeli di tengah kenaikan harga yang berkelanjutan” yang disebabkan oleh fluktuasi harga bahan baku. Pabrik die-casting hilir dan produsen 3C menimbun sesuai kebutuhan sebelum liburan, menstabilkan sentimen pasar. Namun, menjelang Tahun Baru Imlek, dengan pabrik die-casting dan produsen 3C secara bertahap tutup, beberapa perusahaan paduan magnesium mengurangi tingkat operasi untuk menghindari penumpukan inventaris. Ketika perusahaan hilir melanjutkan operasi, produksi paduan magnesium pada bulan Maret diperkirakan akan pulih.
Bubuk Magnesium
Menurut data SMM, produksi bubuk magnesium Tiongkok pada Februari 2025 sedikit menurun MoM. Produksi bervariasi di antara perusahaan bubuk magnesium, dengan sebagian besar mempertahankan tingkat produksi normal. Pabrik baja hilir menimbun persediaan sesuai kebutuhan selama liburan, menjaga produksi bubuk magnesium tetap stabil.
Seorang perwakilan dari perusahaan bubuk magnesium besar mencatat bahwa karena ekonomi domestik yang lemah, laba pabrik baja tipis, dan pembelian hilir dilakukan dengan hati-hati, sementara permintaan tetap stabil. SMM memperkirakan bahwa produksi bubuk magnesium domestik pada bulan Maret akan sedikit meningkat karena lebih banyak hari kerja.
Titanium Dioksida
Menurut data SMM, produksi titanium dioksida Tiongkok pada bulan Februari 2025 meningkat sedikit MoM.
Pada awal Februari, kenaikan biaya bahan baku seperti asam sulfat dan konsentrat titanium mendorong perusahaan-perusahaan terkemuka untuk mengeluarkan pemberitahuan penyesuaian harga, dengan sebagian besar perusahaan titanium dioksida mempertahankan harga tetap. Selain itu, perusahaan-perusahaan titanium dioksida yang sebelumnya telah mengurangi atau menghentikan produksi menyesuaikan tarif operasi mereka.
Karena persediaan sebelumnya di pasar luar negeri secara bertahap dicerna, pasar ekspor masih mampu mengurangi dampak dari menurunnya permintaan domestik. Dapat dipahami bahwa beberapa produsen titanium dioksida menghadapi pasokan yang ketat dan mengeluarkan pemberitahuan penyesuaian harga. Pada awal bulan ini, produsen titanium dioksida menaikkan harga domestik sebesar 300-500 yuan/mt. Namun, mengingat permintaan pasar yang lesu saat ini, apakah kenaikan harga dapat dilaksanakan masih harus diuji oleh pasar. Harga titanium dioksida akan terus dinegosiasikan berdasarkan kasus per kasus, dan pasar secara keseluruhan menunjukkan tren operasi yang stabil namun sedikit lemah. SMM memperkirakan bahwa produksi titanium dioksida domestik pada bulan Maret dapat meningkat secara bertahap.
Spons Titanium
Menurut data SMM, produksi spons titanium Tiongkok pada Februari 2025 tetap datar dibandingkan bulan sebelumnya. Memasuki awal Februari, pasokan dan permintaan di pasar spons titanium berangsur-angsur seimbang. Didorong oleh penimbunan stok sebelum liburan, pasar material titanium hilir aktif, dan permintaan di pasar titanium dioksida juga membaik. Persediaan perusahaan menurun secara signifikan, yang menyebabkan pasokan spons titanium terbatas. Strategi penyesuaian harga beberapa produsen spons titanium secara bertahap diterima oleh pasar hilir. Didukung oleh penimbunan stok sebelum liburan dari produsen hilir, harga yang sebelumnya meningkat menjadi stabil. Berdasarkan analisis SMM, produksi spons titanium pada bulan Maret diperkirakan akan pulih secara bertahap.
Tanah Jarang Ringan
Pada bulan Februari 2025, produksi oksida Pr-Nd dan paduan Pr-Nd dalam negeri mengalami pertumbuhan yang signifikan. Peningkatan produksi oksida Pr-Nd terutama terkonsentrasi di Jiangxi, Sichuan, dan Shandong, sementara pertumbuhan produksi paduan Pr-Nd menonjol di Jiangxi, Sichuan, Mongolia Dalam, dan Zhejiang.
Menurut data survei SMM, pada bulan Februari, perusahaan yang menghentikan operasi karena pemeliharaan pada bulan Januari secara bertahap melanjutkan produksi. Sementara itu, karena pasar memiliki pandangan optimis terhadap pengembangan oksida Pr-Nd di masa mendatang, sebagian besar pabrik pemisahan beroperasi pada tingkat yang relatif tinggi, yang mendorong produksi oksida Pr-Nd meningkat lebih dari 7% MoM.
Dalam hal produksi logam, banyak perusahaan logam merencanakan perluasan kapasitas tahun ini. Dengan latar belakang permintaan hilir yang umumnya optimis, perusahaan logam besar beroperasi pada kapasitas penuh, sehingga produksi paduan Pr-Nd meningkat lebih dari 8% MoM pada bulan Februari.
Tanah Jarang Sedang-Berat
Pada bulan Februari 2025, produksi sebagian besar oksida tanah jarang sedang-berat meningkat MoM dibandingkan dengan bulan Januari, dengan pertumbuhan utama berasal dari Jiangxi dan Jiangsu.
Menurut survei SMM, beberapa perusahaan pemisahan mengurangi atau menghentikan produksi pada bulan Januari karena berbagai alasan. Namun, setelah liburan Tahun Baru Imlek pada bulan Februari, perusahaan-perusahaan ini kembali berproduksi sepenuhnya, dan tingkat operasi mereka meningkat dibandingkan dengan bulan Januari. Faktor-faktor ini secara kolektif mendorong peningkatan MoM yang signifikan dalam produksi oksida tanah jarang sedang-berat pada bulan Februari.
TembagaFeB
Pada bulan Februari 2025, produksi material magnetik NdFeB domestik menurun sekitar 3% MoM. Menurut survei SMM, setelah liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan material magnetik secara bertahap melanjutkan operasi pada awal Februari. Namun, karena pengembalian karyawan yang tidak lengkap, pemulihan kapasitas produksi relatif lambat. Baru setelah Festival Lentera kapasitas produksi secara bertahap kembali normal, dengan perusahaan-perusahaan terlibat penuh dalam produksi. Setelah liburan, pasokan bahan baku yang ketat menyebabkan kenaikan cepat dalam harga pasar tanah jarang. Namun, sentimen pembelian hilir berhati-hati, dan aktivitas perdagangan pasar rendah. Pertumbuhan permintaan hilir tidak memenuhi harapan, dan perusahaan material magnetik terutama berfokus pada pemenuhan pesanan kontrak jangka panjang. Akibatnya, produksi material magnetik pada bulan Februari terus menurun, meskipun penurunan keseluruhan menyempit.
Melihat ke depan pada bulan Maret, dengan pemulihan penuh kapasitas produksi dan pelepasan permintaan pasar hilir secara bertahap, produksi material magnet permanen NdFeB diperkirakan akan mencapai beberapa pertumbuhan. Namun, mengingat lambatnya laju pertumbuhan permintaan, peningkatan produksi mungkin tidak signifikan.
Konsentrat Molibdenum
Menurut data SMM, produksi konsentrat molibdenum Tiongkok pada bulan Februari sedikit menurun MoM.
Selama bulan Februari, permintaan pasar molibdenum domestik tetap lemah, yang menyebabkan penurunan harga molibdenum secara terus-menerus dan secara bertahap memburuknya profitabilitas konsentrat molibdenum. Hal ini mendorong perusahaan pertambangan molibdenum untuk menurunkan tingkat produksi mereka. Selain itu, peraturan lingkungan yang lebih ketat dan penurunan mutu bijih menyebabkan sedikit penurunan produksi konsentrat molibdenum di wilayah seperti Henan, yang mengakibatkan sedikit penurunan pasokan pasar secara keseluruhan.
Dengan datangnya musim semi pada bulan Maret, dampak negatif dari meningkatnya kesulitan pemurnian yang disebabkan oleh kondisi musim dingin di belahan bumi utara dan fluktuasi kadar bijih di beberapa wilayah diperkirakan akan berangsur-angsur berkurang. Produksi konsentrat molibdenum diperkirakan akan pulih sampai batas tertentu. Namun, sebagian besar perusahaan pertambangan masih berharap untuk mempertahankan tingkat produksi yang stabil.
ferromolibdenum
Menurut statistik SMM, produksi feromolibdenum Tiongkok pada bulan Februari sedikit menurun MoM.
Tambang molibdenum mempertahankan harga pengiriman bahan baku yang stabil. Dengan latar belakang terbatasnya penerimaan bahan baku mahal oleh pabrik baja, harga tender ferromolibdenum berjuang untuk naik. Karena tarik-menarik antara penjual dan pembeli, laba pasar ferromolibdenum tetap negatif, mendorong beberapa pabrik peleburan ferromolibdenum untuk mengurangi tingkat operasi mereka. Produksi ferromolibdenum Tiongkok pada bulan Februari sedikit menurun MoM. Karena permintaan hilir berangsur-angsur pulih, produksi ferromolibdenum pada bulan Maret diperkirakan akan sedikit meningkat MoM.
Amonium Paratungstat
Menurut data SMM, produksi amonium paratungstat (APT) Tiongkok pada bulan Februari meningkat sekitar 21% MoM. Setelah liburan Tahun Baru Imlek, pabrik peleburan secara bertahap melanjutkan operasi, secara aktif memenuhi pesanan kontrak jangka panjang, yang mengarah pada pemulihan signifikan dalam produksi APT pada bulan Februari. Meskipun pasokan sumber daya bijih tungsten ketat dan sedikit penurunan dalam inventaris sosial bijih selama bulan Februari, pasokan spot perlahan memasuki pasar, dan pasokan bahan baku secara keseluruhan tetap relatif stabil.
Menjelang bulan Maret, dengan pemulihan pasokan bijih secara bertahap, pasokan bahan baku APT diperkirakan akan meningkat. Namun, karena persediaan pra-liburan yang cukup di pasar dan pertumbuhan permintaan hilir pasca-liburan yang lambat, keyakinan perusahaan tetap rendah. Permintaan hilir dapat membaik pada pertengahan hingga akhir Maret. Mempertimbangkan berbagai faktor, laju pertumbuhan produksi APT pada bulan Maret diperkirakan akan melambat.
Perak
Pada bulan Februari, produksi perak meningkat sebesar 2,4% MoM dan 15,4% YoY. Sebanyak 14 perusahaan melaporkan peningkatan produksi, terutama karena: 1) dimulainya kembali operasi; 2) beberapa perusahaan meningkatkan target produksi tahun ini, yang mengarah pada pasokan bulanan yang lebih tinggi. Untuk memenuhi kebutuhan produksi, bahan baku diperoleh. Pada bulan Februari, karena harga rata-rata perak relatif tinggi, perusahaan bahan baku lebih bersedia untuk menjual, memfasilitasi pengadaan dan meningkatkan produksi. 3) Harga perak yang relatif tinggi pada bulan Februari mendorong antusiasme penjualan pasar, mendorong produksi bahan baku yang sesuai. Sebelas perusahaan melaporkan penurunan produksi, terutama karena: 1) lebih sedikit hari produksi pada bulan Februari dibandingkan dengan Januari; 2) fluktuasi bahan baku. Karena jumlah perusahaan dan volume peningkatan produksi melebihi penurunan produksi, produksi perak pada bulan Februari meningkat dibandingkan dengan Januari. Mengingat perkiraan bahwa harga perak akan tetap relatif tinggi pada tahun 2025, beberapa peleburan telah meningkatkan rencana produksi mereka untuk tahun 2025 untuk memastikan profitabilitas. Beberapa perusahaan juga berencana untuk meningkatkan produksi pada bulan Maret, sehingga produksi Maret diperkirakan akan terus meningkat.
Perak Nitrat
Produksi perak nitrat pada bulan Februari menunjukkan tren penurunan, turun sebesar 8,7% MoM dan 2,9% YoY. Menurut SMM, alasan penurunan produksi Februari dibandingkan dengan Januari meliputi: 1) lebih sedikit hari produksi alami pada bulan Februari setelah mengecualikan faktor hari libur; 2) tingkat operasi yang rendah dari perusahaan pengguna akhir PV setelah hari libur, ditambah dengan kurangnya keuntungan harga untuk perak pada bulan Februari, yang mengakibatkan rendahnya pesanan pasar dan permintaan penimbunan; 3) sebagian permintaan pada bulan Februari dipenuhi melalui penimbunan sebelum hari libur pada bulan Januari. Karena kekhawatiran tentang dimulainya kembali produksi lebih awal setelah hari libur dan harga yang menguntungkan, beberapa perusahaan menimbun persediaan selama 3-14 hari pada bulan Januari, yang menyebabkan berkurangnya permintaan pengadaan pada bulan Februari.
Batangan Antimon
Menurut penilaian SMM, produksi ingot antimon Tiongkok (termasuk ingot antimon, antimon mentah yang dikonversi, dan katode antimon) pada Februari 2025 menurun sebesar 7,84% MoM. Secara khusus, di antara 33 perusahaan yang disurvei, 18 ditutup, meningkat 5 dibandingkan dengan bulan sebelumnya; 12 mengurangi produksi, penurunan 5 dibandingkan dengan bulan sebelumnya; dan 3 mempertahankan produksi normal, tidak berubah dari bulan sebelumnya. Produksi ingot antimon pada bulan Februari terus menurun setelah penurunan pada bulan Januari. Banyak pelaku pasar menganggap ini normal, karena Februari bertepatan dengan liburan Tahun Baru Imlek, dan banyak perusahaan hanya melanjutkan operasi setelah Festival Lentera. Selain itu, beberapa perusahaan menjalani pemeliharaan atau ditutup sementara pada awal Februari. Lebih jauh lagi, dengan banyak sumber bijih luar negeri tidak dapat memasuki pasar domestik dan tambang utara menghentikan operasi selama musim dingin, pasokan bahan baku domestik tetap relatif ketat. Banyak perusahaan mengindikasikan bahwa produksi mungkin pulih sampai batas tertentu pada bulan Maret saat cuaca menghangat. Pelaku pasar memperkirakan produksi ingot antimon Tiongkok pada Maret 2025 kemungkinan akan pulih secara signifikan dibandingkan Februari, meskipun mungkin juga tetap datar, dengan sedikit penurunan yang kecil kemungkinannya.
Catatan: Sejak Mei 2022, SMM telah menerbitkan penilaian produksi ingot antimon nasional (termasuk ingot antimon, antimon mentah yang dikonversi, dan katode antimon). Berkat tingkat cakupan SMM yang tinggi dalam industri antimon, jumlah total produsen ingot antimon yang disurvei adalah 33, tersebar di 8 provinsi di seluruh negeri, dengan total kapasitas sampel melebihi 20.000 mt dan total tingkat cakupan kapasitas lebih dari 99%.
Natrium Piroantimonat
Menurut penilaian SMM, produksi natrium piroantimonat kelas satu Tiongkok pada Februari 2025 menurun secara signifikan sekitar 23,5% MoM. Meskipun mengalami penurunan signifikan berturut-turut, banyak pelaku pasar menganggap hal ini normal, karena liburan Tahun Baru Imlek pada akhir Februari menyebabkan pemeliharaan atau penutupan sementara bagi banyak perusahaan pada awal Februari. Selain itu, karena penekanan harga yang signifikan dari pesanan kaca hilir, banyak produsen natrium piroantimonat menunjukkan sedikit minat dalam menandatangani pesanan dengan produsen kaca. Namun, beberapa produsen mengindikasikan bahwa produksi mungkin sedikit pulih pada bulan Maret. Data terperinci menunjukkan bahwa di antara 11 perusahaan yang disurvei SMM, 2 ditutup atau dalam status komisioning pada bulan Februari, sementara produksi produsen natrium piroantimonat lainnya sebagian besar menurun secara signifikan, dengan hampir tidak ada perusahaan yang melaporkan peningkatan produksi. Hal ini menyebabkan penurunan signifikan lainnya dalam keseluruhan produksi. Pelaku pasar memperkirakan produksi natrium piroantimonat Tiongkok pada bulan Maret kemungkinan akan tetap datar atau terus menurun sedikit, dengan peningkatan yang signifikan menjadi kurang mungkin.
Catatan: Sejak Juli 2023, SMM telah menerbitkan penilaian produksi natrium piroantimonat nasional. Berkat tingkat cakupan SMM yang tinggi dalam industri antimon, jumlah total produsen natrium piroantimonat yang disurvei adalah 11, tersebar di 5 provinsi di seluruh negeri, dengan total kapasitas sampel melebihi 75.000 mt dan total tingkat cakupan kapasitas lebih dari 99%.
Bismut Halus
Menurut penilaian SMM, produksi bismut olahan Tiongkok pada Februari 2025 menurun secara signifikan sekitar 30% MoM. Dengan penurunan signifikan berturut-turut, produksi kembali jatuh ke titik terendah. Namun, karena Februari dimulai dengan liburan Tahun Baru Imlek, banyak perusahaan mengalami penutupan. Selain itu, pasokan bahan baku sedikit ketat sebelum dan sesudah liburan, yang membuat penurunan produksi yang signifikan pada Februari menjadi wajar. Dari perspektif produksi perusahaan, banyak perusahaan menjalani perawatan peralatan sebelum liburan. Namun, sejumlah kecil perusahaan mempercepat produksi selama liburan untuk mempersiapkan pasokan pasca-liburan, yang mengakibatkan sedikit peningkatan produksi untuk beberapa perusahaan. Namun, produksi sebagian besar produsen menunjukkan berbagai tingkat penurunan. Menurut data terperinci, di antara 24 target survei SMM, produksi 2 produsen pada Februari meningkat secara signifikan, sementara produksi produsen yang tersisa menurun dalam berbagai tingkat atau tetap relatif kecil. Hal ini menyebabkan penurunan yang signifikan dalam keseluruhan produksi ingot bismut pada Februari dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Oleh karena itu, banyak pelaku pasar memperkirakan bahwa produsen bismut nasional akan menstabilkan produksi pada bulan Maret, dengan kemungkinan lebih tinggi akan terjadi peningkatan produksi bismut olahan. Namun, mengingat bahan baku mungkin masih relatif ketat, tingkat peningkatan produksi akan agak terbatas.
Penjelasan: Sejak Oktober 2022, SMM telah menerbitkan Penilaian Produksi Bismut Olahan Nasional SMM. Berkat tingkat cakupan SMM yang tinggi dalam industri bismut, SMM mensurvei 24 produsen bismut olahan di delapan provinsi di Tiongkok, dengan total kapasitas sampel melebihi 50.000 mt dan tingkat cakupan kapasitas total lebih dari 99%.
Litium Karbonat
Pada bulan Februari 2025, produksi litium karbonat domestik SMM berangsur pulih, naik 2% MoM dan naik 97% YoY. Sebagian besar pabrik kimia litium hulu menyelesaikan perawatan lini produksi, dan produksi berangsur pulih.
Berdasarkan jenis bahan baku, produksi litium karbonat yang berasal dari spodumene meningkat sebesar 4% MoM pada bulan Februari. Beberapa pabrik kimia litium menyelesaikan perawatan lini produksi selama liburan Tahun Baru Imlek dan secara bertahap kembali ke tingkat produksi normal, yang mengarah pada peningkatan produksi yang stabil. Namun, beberapa pabrik kimia litium masih dalam perawatan, dan permintaan yang lebih lemah pada bulan Februari menyebabkan pengurangan pesanan tol untuk beberapa pabrik. Secara keseluruhan, produksi litium karbonat yang berasal dari spodumene menunjukkan beberapa pertumbuhan. Produksi litium karbonat yang berasal dari lepidolite juga meningkat, naik 7% MoM. Dimulainya kembali produksi oleh perusahaan-perusahaan papan atas memberikan dukungan yang kuat untuk total output litium karbonat yang berasal dari lepidolite, tetapi peleburan non-terintegrasi lainnya mempertahankan tingkat operasi yang rendah karena tekanan biaya. Produksi litium karbonat yang berasal dari danau garam sedikit menurun, turun 2% MoM, karena dampak cuaca. Produksi litium karbonat daur ulang juga terus menurun, turun 7% MoM, karena pabrik kimia litium menjalani perawatan dan penutupan liburan selama Tahun Baru Imlek.
Pada bulan Maret, sebagian besar pabrik kimia litium diperkirakan akan kembali berproduksi normal, ditambah dengan permintaan hilir yang berangsur pulih, yang akan mendorong pabrik kimia litium hulu untuk meningkatkan produksi. SMM memperkirakan produksi litium karbonat domestik pada bulan Maret akan meningkat signifikan, naik 25% MoM.
Litium Hidroksida
Menurut SMM, produksi litium hidroksida pada bulan Februari mencapai titik terendah baru-baru ini karena liburan Tahun Baru Imlek dan pemeliharaan, turun sekitar 4%, tetapi naik 15% YoY. Di sisi bahan baku, produksi peleburan menurun sekitar 5%, naik 21% YoY. Selama periode liburan, hari-hari produksi berkurang karena pemeliharaan dan pengaturan liburan. Selain itu, pemulihan permintaan pasca-liburan tidak memenuhi harapan, yang menyebabkan beberapa perusahaan mempertahankan tingkat produksi yang rendah. Perusahaan kaustikisasi terus beroperasi pada tingkat rendah dengan basis produksi yang kecil, tetapi beberapa perusahaan melihat sedikit peningkatan produksi karena peningkatan jalur produksi baru, yang berkontribusi minimal terhadap keseluruhan pasokan. Pada bulan Maret, karena sebagian besar perusahaan menyelesaikan pemeliharaan dan jadwal produksi normal, produksi litium hidroksida diharapkan pulih, dengan pertumbuhan melebihi 25%. Namun, karena pertumbuhan permintaan yang lemah, beberapa produsen diharapkan beralih dari produksi litium hidroksida ke litium karbonat, yang mengakibatkan produksi keseluruhan turun 5% YoY.
Kobalt Sulfat
Pada bulan Februari 2025, produksi kobalt sulfat menurun sebesar 5% MoM tetapi meningkat sebesar 9% YoY. Penurunan produksi pada bulan Februari terutama disebabkan oleh tumpang tindihnya hari libur Tahun Baru Imlek pada bulan Januari dan Februari, ditambah dengan kendala logistik dan transportasi, yang memperlambat pemulihan permintaan hilir. Pada bulan Maret 2025, seiring dengan pemulihan pasar secara bertahap dan pabrik peleburan kobalt sulfat arus utama melanjutkan operasi, produksi diperkirakan akan meningkat.
Co3O4
Pada bulan Februari 2025, produksi Co3O4 sedikit menurun dibandingkan bulan sebelumnya tetapi mencapai sedikit pertumbuhan YoY. Penurunan produksi terutama disebabkan oleh jumlah hari yang lebih pendek di bulan Februari dan dampak dari liburan Tahun Baru Imlek. Selama periode ini, peleburan terutama berfokus pada pemenuhan pesanan sebelumnya. Selain itu, pasar LCO hilir sedang dalam masa sepi, dengan permintaan yang sedikit lemah dan transaksi pasar yang biasa-biasa saja. Pada bulan Maret 2025, permintaan pasar hilir diperkirakan akan pulih, dengan potensi peningkatan pesanan baru yang mendorong aktivitas baru di pasar Co3O4. Produksi diperkirakan akan meningkat MoM dan terus tumbuh YoY.
Prekursor Katoda Terner
Pada bulan Februari 2025, produksi prekursor katode terner Tiongkok menurun sebesar 14% MoM dan 6% YoY. Di sisi pasokan, sebagian besar produsen telah menimbun stok pada bulan Januari, dan liburan Tahun Baru Imlek pada bulan Februari mengakibatkan penutupan yang diperpanjang dan siklus mulai ulang bagi produsen prekursor. Selain itu, pesanan hilir tidak memenuhi harapan, yang berdampak signifikan pada produksi prekursor. Di sisi permintaan, Q1 adalah musim sepi, dengan permintaan hilir domestik dan luar negeri yang relatif lemah. Melihat ke depan hingga Maret, permintaan terner diperkirakan akan tetap relatif biasa-biasa saja. Namun, dengan produksi yang sepenuhnya dilanjutkan dan lebih banyak hari kalender pada bulan Maret, produksi prekursor katode terner diperkirakan akan meningkat sebesar 13% MoM tetapi turun sebesar 15% YoY.
Bahan Katoda Terner
Pada bulan Februari 2024, produksi material katode terner menurun sebesar 11,6% MoM dan 2,0% YoY. Tingkat operasi industri secara keseluruhan pada bulan Februari adalah 33%, turun dari bulan Januari. Berdasarkan seri, material terner seri 5 mencapai 22%, seri 6 sebesar 31%, dan seri 8 sebesar 40%, tanpa perubahan signifikan dalam proporsi seri. Di sisi permintaan, musim liburan dan musim sepi tradisional bagi industri menyebabkan penurunan penjualan NEV yang nyata di awal tahun. Produsen sel baterai terutama berfokus pada pengurangan stok, mengurangi produksi sel baterai, dan melemahkan permintaan material terner. Di sektor daya kecil dan 3C digital, produksi dan penimbunan yang terkonsentrasi oleh produsen sel baterai pada akhir tahun lalu mengakibatkan berkurangnya jadwal produksi dan melemahnya permintaan material di awal tahun. Pada bulan Maret, dengan pulihnya penjualan terminal, produksi material katode terner diperkirakan akan meningkat sebesar 12% MoM.
Besi Fosfat
Pada bulan Februari, menurut survei SMM, produksi besi fosfat dalam negeri menurun sebesar 3% MoM tetapi meningkat sebesar 262% YoY. Waktu produksi yang lebih singkat pada bulan Februari menyebabkan beberapa perusahaan melakukan pemeliharaan selama sekitar seminggu selama liburan Tahun Baru Imlek, yang mengakibatkan sedikit penurunan produksi dibandingkan dengan Januari. Lingkungan pasar pasca-liburan menimbulkan tantangan baru bagi industri besi fosfat. Perusahaan LFP hilir mengalami beberapa pembatalan pesanan, yang mencerminkan permintaan pasar yang lemah. Karena pabrik sel baterai dan katode terus mencerna inventaris, perusahaan besi fosfat menyesuaikan jadwal produksi mereka untuk beradaptasi dengan perubahan pasar. Dalam hal harga, harga besi fosfat Februari tetap stabil dibandingkan dengan Januari, tanpa fluktuasi yang signifikan. Meskipun harga MAP kelas industri, bahan baku, meningkat pada akhir bulan, permintaan pasar yang datar membuat sulit untuk menaikkan harga besi fosfat selama negosiasi. Pada bulan Maret, permintaan pasar LFP diharapkan pulih secara bertahap, dan jadwal produksi besi fosfat akan meningkat sesuai dengan itu. Meskipun beberapa perusahaan merencanakan pemeliharaan pada bulan Maret, mereka adalah minoritas dan akan memiliki dampak terbatas pada produksi keseluruhan. Produksi besi fosfat bulan Maret diperkirakan meningkat sebesar 16% MoM dan 90% YoY.
LFP
Pada bulan Februari, produksi LFP Tiongkok menurun sebesar 9,28% MoM tetapi meningkat sekitar 184% YoY, dengan tingkat operasi keseluruhan turun menjadi 47%. Di sisi pasokan, pabrik material LFP lapis pertama dan kedua mempertahankan produksi yang stabil tanpa pengurangan yang signifikan, bahkan selama periode liburan. Namun, pabrik material kecil dan menengah lainnya mengalami berbagai tingkat pemotongan atau penutupan produksi. Hal ini sebagian disebabkan oleh kenaikan harga besi fosfat tanpa peningkatan yang sesuai dalam biaya pemrosesan, yang menyebabkan kerugian yang meningkat bagi beberapa perusahaan, yang memilih untuk menghentikan produksi. Selain itu, pesanan hilir semakin mengalir ke pabrik material lapis atas, menyebabkan beberapa pabrik material kecil dan menengah kehilangan pesanan dan memutuskan untuk menghentikan produksi. Di sisi permintaan, Februari adalah musim sepi bagi industri, dengan permintaan keseluruhan menurun dan jadwal produksi sel baterai sedikit berkurang. Total pengiriman dari pabrik material sedikit menurun, dan tingkat inventaris meningkat.
Menjelang bulan Maret, permintaan hilir diperkirakan akan meningkat pesat, yang mendorong peningkatan signifikan dalam produksi LFP. Selain itu, biaya pemrosesan menunjukkan tren kenaikan pada bulan Februari, dengan beberapa pabrik material telah menerapkan kenaikan harga, terutama untuk produk dengan kepadatan pemadatan sedang dan tinggi. Menurut SMM, biaya pemrosesan untuk produk dengan kepadatan pemadatan sedang dan rendah tidak mungkin meningkat pada tahun 2025. Untuk meningkatkan daya tawar dan mencapai profitabilitas, produk dengan kepadatan pemadatan tinggi telah menjadi tren pengembangan industri.
LCO
Pada bulan Februari, produksi LCO terus menurun, turun 7% MoM dari bulan Januari. Penurunan produksi terutama disebabkan oleh musim liburan dan jumlah hari kalender yang lebih pendek pada bulan Februari. Dalam hal struktur pasar, CR5 adalah 85%, mempertahankan tingkat konsentrasi industri yang tinggi. Di sisi permintaan, permintaan produk digital melemah pada bulan Februari, dan produsen sel baterai memperlambat laju penimbunan stok mereka, yang menyebabkan penurunan pesanan. Pada bulan Maret, baik pasokan maupun permintaan LCO diperkirakan akan pulih, dengan produksi meningkat sebesar 8% MoM.
LMO
Pada bulan Februari 2025, produksi LMO meningkat dibandingkan bulan sebelumnya, dengan pertumbuhan YoY yang signifikan. Setelah liburan Tahun Baru Imlek, sebagian besar perusahaan LMO menyelesaikan pemeliharaan dan melanjutkan operasi normal, yang menyebabkan sedikit peningkatan pasokan pasar. Pada bulan Maret 2025, produsen sel baterai hilir diperkirakan akan menghabiskan persediaan mereka ke tingkat yang rendah, yang mendorong peningkatan permintaan pengadaan untuk LMO. Hal ini akan menghasilkan lebih banyak permintaan di pasar, yang berdampak positif pada produksi LMO. Oleh karena itu, produksi LMO pada bulan Maret diperkirakan akan sedikit meningkat MoM, dengan pertumbuhan YoY tetap stabil.
*Metodologi Survei
Survei produksi SMM dilakukan oleh analis profesional melalui survei telepon dan di tempat, melacak perusahaan produksi logam China setiap bulan untuk menghasilkan Laporan Produksi Logam China.
Selama proses survei, rasio cakupan dasar sampel dipastikan dan terus diperluas. Pemilihan dan distribusi sampel mempertimbangkan faktor-faktor seperti skala kapasitas, distribusi regional, dan karakteristik perusahaan untuk memastikan keterwakilan di semua subkategori.
Hasilnya dipublikasikan setiap bulan pada akhir bulan melalui saluran resmi SMM, termasuk situs web Shanghai Metals Market www.smm.cn (bahasa Mandarin) dan www.metal.com (bahasa Inggris), akun berlangganan WeChat (今日有色), dan situs seluler (m.smm.cn).
Sumber: https://news.metal.com/newscontent/103205005/smm-exclusive-overview-of-china-metal-production-in-february-2025-and-march-forecast-%C2%A0